“现金贷整顿启动 合规花费金融类ABS不会停发”

最近，互联网金融风险专项整治、p2p网络贷款专项整治工作指导组办公室正式下发了《关于规范整治“现金贷”工作的通知》(以下称“通知”)。 除了进一步强化利率不得超过36%的政策红线外，《通知》还对现金信贷业务的资金渠道进行了进一步规范。

以金融为基础的资产证券化( abs )产品还能发行吗？ 多位业内人士在接受记者采访时表示，此次整顿首先不依赖特定场景，与无指定用途的互联网小额贷款相比，规范的支出金融类abs产品有利于拉动支出和实体经济，不一刀切。

数据显示，截至年9月底，交易所市场挂牌转让的金融abs产品共计1630亿元，发行主体包括蚂蚁金服、京东白条、小米小贷、百度小贷等。 大部分是金融业的领导者，有良好的历史运营记录和强大的系统支持，发行的产品是有明显费用场景的费用信用产品。 发起机构一般有小贷、融资租赁或保理许可证，受金融办公室、商务部等主管部门监管，不存在网络贷款平台( p2p )，也不存在非法集资等情况。

一位证券公司相关人士表示，目前在交易所市场挂牌转让的金融资产证券化产品受证监会、交易所和基金业协会严格监管，从挂牌转让到备案到存续期间管理，必须按照监管部门的相关规定和要求履行充分的新闻披露义务 而这类产品严格规范基础资产的合法合规，严格控制不符合“现金贷”、“校园贷”、“首付贷”等国家政策、法规要求的资产池，整体市场运行迅速发展是规范的。

专家指出以促进实体经济快速发展为主的支出贷款给中国带来的金融风险更小 年中国居民债务占gdp的比例为44%，远远低于166%的公司债务，远远低于59%的世界平均水平。 相比之下，美国居民负债占gdp的比例达到了79%，韩国达到了93%。

在中国，银行和放款企业的费用贷abs由银监会监管，通过银行间债市发行和交易，发行资格由银行间交易商协会注册。 网络金融企业费用信贷abs由证监会监管，在交易所债市发行和交易，发行资格由证券投资基金业协会登记。

能够取得公开募集市场abs发行资格的机构和企业，其资产管理资格、资产质量等都经过严格审查，属于费用信贷领域的优等生。 数据显示，已经发行的费用贷abs产品，发行估值高于市场信用债产品平均估值，基础资产收益率高，不良率低1%左右。

另外，与美国引发金融危机的再证券化产品相比，中国的支出金融abs不允许“再证券化”，而是通过单一的打包和结构化解决，基础资产为各类信用资产或应收账款，产品结构简单。

业内专家表示，使用贷款和abs是市场快速发展的自然选择，也是促进中国经济转型的重要推动力之一。 此次《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》的发布，对费用金融abs业务有进一步的规范指导，各方将就《通知》的各项相关要求执行，但对于常规的费用金融类abs发行，无需谈虎添翼。 (证券时报记者裴朝汐)