“央广《王冠红人馆》财经报告：《印象·刘三姐》破产重整，旅游IP能否继续

1月23日，《每日经济信息》连续发表了两篇关于广维文华企业破产重组的深度报道。 十年来，广维文华一直在运营张艺谋印象系列开山之作——广西旅游活动名片《印象刘三姐姐》。 这个看起来运转良好的企业为什么濒临破产？ 多年来受益于一方的旅行ip“印象刘三姐姐”该怎么办？ 演出还在进行中，能继续进行吗？ 央广《王冠红人馆》财经报告解读广维文华破产重整背后的故事。

《印象刘三姐姐》的现场演出

一、焦点---广西旅游名片“印象刘三姐姐”运营企业广维文华破产重整

《印象刘三姐姐》是由着名导演张艺谋、王潮歌和国家一级编剧梅帅元等主要创作的大型文艺演出，是张艺谋印象系列的开始。 2004年3月公演以来，《印象刘三姐姐》每年公演约500余场，累计接待观众超过数千万人，成为广西旅游的超级名片。

“形象刘三姐姐”的演出看起来风光明媚，但运营项目的企业广维文华已经被挖掘出来了空，背负着巨大的债务。 维文华于年8月15日向广西高院申请破产重整时，自述实际负债累计近15亿元。

对此，《每日经济信息》记者采访了本案审判长广西高院民二庭审判长蒋太仁，他告诉记者，在广维文华提出破产重整申请前，他成为了执行数十起民事、案件的被告或被执行人。 高院接管前，企业财产全部被省外和区内多家法院查封，部分案件已进入执行程序，企业处于分割边缘。

考虑到维文华运营的“印象刘三姐姐”企业品牌对桂林旅游的深远影响，为了保护这张广西旅游名片，广西高院决定采用破产重组而不是破产清算的方法拯救公司。 12月4日，广西高院作出终审判决，批准企业重整计划草案，重整计划落实完毕后，北京天创文投演艺有限企业将拥有广维文华100%的股权。

广文华破产重整管理负责人江南向《每日经济信息》记者介绍说，至12月4日破产重整程序结束，本案申报的债权总额为26.9亿元，管理人确认的债权总额为15.8亿元。 另外，3亿的债权在仲裁机构确认之前属于保留债权。

破产方天创文投宣布，将另外投入2亿元用于设备、设施更新、项目升级、提供服务水平。 依托企业在娱乐圈的渠道资源，扩大“印象刘三姐姐”企业品牌影响较大，据此开发文创类二次费用旅游产品，深入挖掘文化内涵，加强文化与旅游深度融合。

《印象刘三姐姐》出演海报

二、注意——《印象刘三姐姐》年纯利润7000万，经济利润造福一方；

《印象刘三姐姐》被观众迷住了

中国漓江山水剧场的运营始于1997年，当时广西正试图利用广西原有的文化内涵(刘三姐姐)，创建广西民族文化与广西旅游相结合的好项目。 随后，此案被交到《印象刘三姐姐》总策划、艺术总监梅帅元手里，为此广西文华艺术有限责任企业特别成立。 企划出来后，梅帅元去找了中国有名的导演张艺谋，老谋子对此很感兴趣，1998年底带着班子来桂林选点，终于在阳朔选了漓江和田家河的路口作为剧场。 这里是当时电影《刘三姐姐》的第一拍摄地。

之后观众看到的“印象刘三姐姐”是世界上最大的山水实景剧场。 全国首次全新概念的实景公演。 历经5年5个月，覆盖1.654平方公里的水域、12座著名山峰，61位中外知名艺术家参与创作，109次创作演出方案，600多位表演者参加演出。 2004年3月公演以来，每年演出500多次，累计接待观众超过数千万人，成为广西旅行的活名片。

《每日经济信息》记者1月5日晚观看了“印象刘三姐姐”的公演。 当时是数九寒天，阳朔当地的最高气温在3~5度徘徊。 而且，这天阳朔整天下雨，天气阴沉潮湿。 尽管一年中广西观光最淡的时期，能容纳3700人的剧场仍有约1500名观众，这样淡季的上座率足以证明公演的魅力。

当地旅行社的工作人员告诉记者:“现在已经接近停演，观众最少。” 其他时候一般一晚上两次，国庆节春节最盛行的时候一晚上连续公演四次，一票难求。

《形象刘三姐姐》的票价状况

给人的印象是ip极大地拉动了旅游经济

根据“印象刘三姐姐”的旅游名片显示，阳朔县成为广西首个旅游年收入突破百亿的县，年实现旅游总收入117.84亿元，增长17.6%。

在年的中国阳朔旅游可持续快速发展论坛上，广维文华发表了《印象刘三姐姐》十年回顾报告。 仅以旅游业为例，项目演出以来，阳朔县旅游人数从2003年的281.8万人增加到去年的1170万人，其中住宿人数从23.3万人增加到430万人，床位从6100张增加到42000张，旅游收入2.44亿元。

根据阳朔县旅游局的数据，去年国庆黄金周，《印象刘三姐姐》于10月3日、4日连续2天各公演4次，10月1日至4日游客超过4.5万人，创历史新高。 据悉，截至2009年12月30日，《印象刘三姐姐》累计销售门票162万张，票房2.1亿元，净利润近1亿元。

，毗邻剧场的餐厅学习了和“印象刘三姐姐”晴雨表做生意。 这家餐厅白天不开门，只做晚上的生意。 因为演出通常在7点多开始。 我们看了剧场的大屏幕今天演出几次。 知道观众的数量，用它准备菜肴。 剧场正对面的餐厅老板徐晓琳告诉《每日经济信息》记者，他连续4场公演时，周边餐厅要做晚上的生意。 因为最晚一次结束已经过了12点。

阳朔县2003~年相关旅游数据统计表

文艺演出帮助社会保障、教育事业迅速发展

“印象刘三姐姐”演出带来的大量人气，给阳朔和桂林相关产业带来了强大的牵引力，增加了就业岗位，提高了当地人的收入水平。 “印象刘三姐姐”的工作人员有600人，约210人是来自阳朔县周边的田家河、木山村、兴坪村等5个自然村的渔夫。 他们大多数人通过出演《印象刘三姐姐》每年收益1.5~2万元，大大改善了生活条件。 一些渔民经营餐厅、包车、酒店等旅游相关生意，摇身一变成为老板。

《印象刘三姐姐》担任十多年新闻记者的竹筏工徐全发告诉《每日经济信息》记者，他以前在漓江捕鱼，做竹筏生意，一家十口的年收入不到一万元。 有老人也有孩子，日子真不好过。 之后，成为演员和家人进行旅行的收入，再加上种果养鱼，现在一年的家庭收入约为340万元。

《印象刘三姐姐》演出的是剧场所在的田园路，2004年之前是甘蔗田，后面是大鱼塘，现在这条路的车是马龙的，鱼塘的原位是张艺谋漓江艺术学校，其中培养的是出演《印象刘三姐姐》的学生。 他们来自广西、贵州边远山区，10岁左右被学校邀请，年纯收入1.5万元。 有些人毕业后离开学校，被送到北京舞蹈学院进修，回到家乡接受艺术训练，扩大了人生的价值。 学校副校长胡明说:“的学生毕业后就业也很容易，万达通过武汉的‘汉秀’项目去年来这里招聘了8人，工资每月1万人以上。

张艺谋漓江艺术学校

三、解析——旅游大ip利润丰厚，为什么不能躲过破产抢劫？

不适当的相关担保和投资会导致破产

《印象刘三姐姐》运营宣传负责人贺立德表示，“全年售票创历史新高，截至去年12月30日，累计售票162万张，票房总收入2.1亿元，净利润近1亿元。 熟悉实景演出领域的相关人士也表示，全国有多个形象系列，而“形象刘三姐姐”不仅运营时间最长，也最赚钱。 那么，这种近年来平均净利润7300万元左右的企业，为什么负债累累，到了破产的境地呢？

广西高院民二庭长蒋太仁对记者说:主要是两个问题，一个是关联担保，企业为股东或关联公司做了很多担保，担保债务至少在10亿元以上，其中有我们不同意的担保，但这个担保是无底洞。 第二是关联公司的投资，有了这些钱之后，做了一些别的投资。 方向错了之后，不能进行投资。

维文华成立于2001年7月18日，注册资本1.2亿元，业务涉及金融、酒店、担保、旅游等方面第一。 目前，股东广维集团持有67%，广西文华持有33%的股份。 广维集团绝对由丁磊控股。 因为这个丁磊是广维文华的实际统治者。

在丁磊的主导下，广维文华从年到年多次尝试上市，接触的上市公司保护着天夏智慧、st山水、金洲管道、八菱科技、香港上市公司的健康和中国海景，但都以失败告终，这也填补了企业债务所隐藏的危险。

广文华总经理李新杰2008年认识丁磊，后来在丁磊收购的广维集团工作，他对记者说:，比如金洲管道买入股票，先付定金，后来错了，钱没还，所以成了债务。 另外，八菱科技说要拿到，又打了一亿元，最后没有变成债务。 李新杰从年底开始离开广维文华两年多，他说:“在做我之前，没什么问题，但当我老了再次进来的时候，已经形成了20多亿元的债务。

因为丁磊反复抵押、担保企业资产，获得的巨额资金将下落不明。 目前，丁磊因涉嫌诈骗被公安机关追捕。

关于丁磊的问题，审判长蒋太仁说:“我知道他现在因诈骗被公安机关追捕。 他在这里一定有不可回避的责任。 虽然追究责任是一方面，但更重要的是拯救公司。 丁磊的问题细节是，公安机关知道如果他有企业的钱，我们也会追回来。 我们必须通过各种手段，保护合法利益，惩治非法利益。

丁磊共31次被列入失信被执行人名单

张艺谋、马云成为债权人，股权投资损失惨重

广维文华15.8亿元的债务涉及20个主体，破产重整管理负责人江南告诉记者，债务将按分类依次和比例清偿。 维文华最大的债权人是柳州银行，债权核定总额8.48亿元，为担保债权。 索赔额共计4.11亿元，总偿还率为48.40%。

记者在广维文华的债权人表中看到，观印象艺术迅速发展的有限企业(以下简称观印象)也是债权人之一，观印象是张艺谋和马云的云锋基金间接持股的企业。 张艺谋通过上海观印在投资中心(有限合伙)间接持有印象25%的股权权益，云锋基金间接持有印象50%的股权权益。 三湘印象(原证券名:三湘股份)于年5月完成收购印象100%的股票，成交价19亿元。

根据广维文华向管理人员确认的债务情况，截至去年7月31日，广维文华的拖欠观形象为4416.26万元，其中规划费4097.7万元，维持费23.3万元，利息295.2万元，属于共益债务。 本案的审判员李娜告诉《每日经济信息》记者，的共益债务在债务人的财产中优先全额偿还，不受影响。

但是，观感上对广维文华的长期股权投资收益损失不少。 破产前，广维文华的股东广维集团持有67%的股份，另一股东广西文华持有33%的股份。 年通过转让和司法拍卖的方法获得广西文华45%的股权，给人的印象是总收购价格为4717万元。 因此，观印象间接拥有广维文华14.85%的股权权益。

为了维文华破产重整，原股东以0价格将股份转让给重整方天创文投。 因为，本年度广西文华在广维文华的投资可回收金额为零。 据三湘印象，相应的观感为广西文华长期股权投资损失4711万元，初步预计破产重整的一些事项对三湘印象年度合并财务报表净利润的影响为负4711万元。 三湘印象董秘徐玉在接受《每日经济信息》记者采访时表示，此后，这部分股权投资收益消失。

印象中被三湘印象收购时做出业绩承诺，年度扣除非经常性损益前后哪个低的归母净利润在1.6亿元以上。 年上半年，观印象净利润4731万元。 虽然能否完成业绩承诺要看下半年的经营状况，但上述股权投资损失会给企业带来一定的压力。

案件编号为()桂执3号的法院文件

法院根据企业的现状裁定破产重组

维文华于年8月15日向广西高院申请破产重整时，自述实际负债累计近15亿元。 考虑到维文华运营的“印象刘三姐姐”企业品牌对桂林旅游的深远影响，为了保护这张广西旅游名片，广西高院决定采用破产重组而不是破产清算的方法拯救公司。

记者从广西高院12月4日印发的《民事裁定书》中获悉，截至去年8月31日，广维文华审计的资产总额为1.6亿元，负债总额为9.29亿元，全部权益总额为-7.69亿元。 年10月26日发行的《资产判断报告》显示，广维文华固定资产、库存、土地开采权、印象刘三姐姐系列商标专用价值共计1.74亿元。

判断1.74亿元的资产，以理想的价格进行所有拍卖也无法填补15.8亿元的巨大债务窟窿。 的情况下，司法中只有资产重组这一手段。 蒋太仁向记者宣布，广西高院裁定受理破产重整后，将依法中止广维文华的所有诉讼和执行程序。 相当于为企业筑了一道护墙，先为企业止血。 然后，加入新的投资者，企业进行自我造血，可以继续快速发展。

最终，综合考虑资金实力、类似项目的管理运营经验、解决许多复杂局面的能力、无不良记录等方面的因素，明确了北京天创文投演艺有限企业是为了重组投资中标人。 天创文投是一家国资背景的企业，承诺投入7.5亿元用于偿还债务和处理法院认为其他必要的社会问题。 此次重组计划完成后，北京天创文投演艺有限企业将拥有广维文华100%的股权。

广西高院民事裁定书()桂破申1号

四、总结

年10月，习主席在中国共产党第19次全国代表大会的报告中确定:“建设现代化经济体系，必须把经济快速发展的着力点放在实体经济上。” “印象刘三姐姐”的成功表明，文化产业已经成为实体经济的重要推手。 但是，这次广维文华企业破产重组也让我们看到了惨痛的教训，要快速发展经济，相应地提高风险防范能力。 只有踏实的运营，才能避免在下一张观光名片上重复同样的事情。

越来越多精彩的文案，请关注中广《王冠红人馆》的节目和微信公众号。

中央广《王冠红人馆》舆论课题组王凡